Как стать преуспевающим руководителем
Пошли ссылку на нас другу: |
ДЕРЖИТЕ СВОЮ КОМПАНИЮ ПОД КОНТРОЛЕМ
В этой главе даются рекомендации, как держать под плотным контролем все, что происходит в вашей фирме. Вы узнаете о формах финансовых отчетов, об относительных показателях, о том, как их использовать и интерпретировать. Вы также узнаете, как надо разрабатывать стратегии, заказывать компьютерные системы и получать максимум от приглашенных профессионалов. В штате вашей администрации могут работать эксперты и менеджеры, контролирующие выполнение заказов, но, как ответственный руководитель, вы должны иметь представление об основополагающих понятиях.
Пятнадцать финансовых показателей, которые вы должны знатьФинансовый показатель - это всего лишь один балансовый счет, поделенный на другой. В конце каждого учетного периода (обычно ежеквартально) суммы из балансового отчета вашей фирмы и отчета о прибылях и убытках комбинируются в различные финансовые показатели. Такие показатели - их называют «языком бизнеса» - раскрывают сильные и слабые стороны вашей организации. Это полезные характеристики вашей работы; их можно сгруппировать по пяти основным типам.
КОЭФФИЦИЕНТ ЛИКВИДНОСТИ ПОКАЗЫВАЕТ, НАСКОЛЬКО ПЛАТЕЖЕСПОСОБНА ВАША ФИРМА.1. Отношение оборотного капитала к краткосрочным обязательствам
Этот показатель говорит о том, насколько краткосрочный приход наличных (генерированный оборотным капиталом) покрывает краткосрочный расход наличных (вызванный краткосрочными обязательствами). Вообще говоря, чем выше текущий показатель, тем лучше, если, конечно, у вас не чрезмерный оборотный капитал.
2. Коэффициент критической оценки (отношение ликвидности фирмы к сумме долговых обязательств)
Данная величина демонстрирует, насколько большая часть оборотных средств (текущий неинвентарный фонд) покрывает текущие обязательства. И опять-таки, чем выше данный коэффициент, тем лучше, если оборотный капитал у вас не чрезмерен.
ДОЛГОВОЙ КОЭФФИЦИЕНТ
(ИНОГДА ЕГО НАЗЫВАЮТ КОЭФФИЦИЕНТОМ ДОЛИ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ) ПОКАЗЫВАЕТ, НАСКОЛЬКО ЭКСТЕНСИВНО ВАША ОРГАНИЗАЦИЯ ИСПОЛЬЗОВАЛА ДОЛГ (ВМЕСТО АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА) В КАЧЕСТВЕ ИСТОЧНИКА ФИНАНСИРОВАНИЯ.
3. Долговой коэффициент (= сумма долга/общая стоимость имущества)
Он говорит о том, какая часть капитала была получена от заемных денег вместо собственных финансов. Кредиторам и инвесторам не нравится, когда этот коэффициент становится слишком высоким.
4. Коэффициент «долг/акционерный капитал» (= сумма долга/сумма собственного капитала)
Это - еще один способ выразить коэффициент долга. Коэффициент «долг/капитал» величиной 1,0 означает, что владельцы заняли один доллар на каждый доллар, который вложили из собственных денег.
5. Коэффициент «прибыль/уплата процентов»
Данный коэффициент показывает, насколько ваша прибыль покрывает уплату процентов, чего официально требует закон. Коэффициент величиной 1,01% свидетельствует, что организация едва ли зарабатывает достаточно, чтобы выплачивать проценты своего долга. Опасная ситуация.
6. Коэффициент охвата постоянных издержек (доход/постоянные издержки)
Такой же, как и предыдущий коэффициент, но включает все другие постоянные расходы (ренту, страховку, коммунальные услуги и т. п.) в деноминации. Чем выше данный показатель, тем лучше, если постоянные расходы держатся в пределах благоразумной суммы.
КОЭФФИЦИЕНТ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ
УКАЗЫВАЕТ, ДОХОДНА ВАША ОРГАНИЗАЦИЯ ИЛИ НЕТ.
7. Коэффициент выручки от продаж (чистый доход/продажа)
Эта величина говорит вам, какой процент продаж является чистым доходом. Чем коэффициент выше, тем лучше.
8. Прибыль на акционерный капитал (= чистый доход/сумма баланса)
Прибыль на акционерный капитал (ПАК) свидетельствует о том, какой чистый доход приносит один доллар суммы баланса. Например, если ПАК равен 15%, значит, каждый доллар капитала генерирует 15 центов чистого дохода. Чем коэффициент выше, тем лучше. То же относится и к ПИ - прибыли на инвестиции.
9. Прибыль на собственный капитал (= чистый доход/сумма активов)
Прибыль на собственный каптал (ПСК) показывает, сколько чистого дохода нарастает на каждый доллар капитала. Например, если ПСК равно 20%, тогда инвесторы получают обратно 1 доллар 20 центов от фирмы на каждый вложенный доллар. Конечно, и этот показатель нужно поддерживать на высоте.
КОЭФФИЦИЕНТ АКТИВНОСТИ (ИНОГДА ЕГО НАЗЫВАЮТ КОЭФФИЦИЕНТОМ РУКОВОДСТВА КАПИТАЛОМ) ГОВОРИТ О ТОМ, НАСКОЛЬКО АКТИВНО ФИРМА ИСПОЛЬЗУЕТ СВОИ КАПИТАЛЫ.
10. Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов (= продажа/товарный запас)
Также называется «оборот». Измеряет, сколько раз фирма продала или обернула свой товарный запас. Этот коэффициент применим также к производственным линиям для определения наиболее раскупаемого товара. Чем коэффициент выше, тем лучше.
11. Коэффициент оборачиваемости общей суммы (продажи/сумма баланса)
Измеряет, сколько раз фирма продала или обернула балансовую сумму. Чем коэффициент выше, тем лучше.
ОТНОШЕНИЕ РЫНОЧНОЙ ЦЕНЫ АКЦИИ К НОМИНАЛУ (ИНОГДА НАЗЫВАЕТСЯ РЫНОЧНОЙ ЦЕНОЙ) ПОКАЗЫВАЕТ, НАСКОЛЬКО ФИРМА ЦЕННА ДЛЯ СТОРОННИХ ИНВЕСТОРОВ.
12. Коэффициент «доход на долю» (= чистый доход/доля выпущенных акций)
Показывает, на какой доход может претендовать каждая акция. Например, коэффициент дохода равен 2 долларам - значит, каждая доля акций претендует на два доллара дохода компании. В этом случае компания может уплатить один доллар дивидендов за каждую долю и удержать другой доллар из дохода инвестора на будущее расширение производства. Чем коэффициент выше, тем лучше.
13. Коэффициент «цена/доход» (= рыночная цена доли/ доход на долю)
Говорит о том, насколько инвесторы желают уплачивать по однодолларовой претензии из дохода фирмы. Например, если доля акций продается по 30 долларов, а коэффициент дохода на долю составляет два доллара, тогда коэффициент «цена/доход» составит 15. Чем коэффициент выше, тем лучше.
14. Балансовая стоимость (= капитал/доля неуплаченного участия)
Балансовая стоимость - мера претензий каждого инвестора на всю компанию.
15. Коэффициент отношения рыночной стоимости к балансовой
Показывает, во сколько раз рыночная цена акций превышает их балансовую стоимость. Чем коэффициент выше, тем лучше.
Семь советов по использованию финансовых показателей
Имея дело с финансовыми показателями, следует проявлять большую осторожность и учитывать, как эти показатели вычисляются и как их можно интерпретировать. При неправильном применении коэффициентов можно получить неверные выводы.
1. Учитывайте тенденции
При оценке состояния компании с помощью финансовых коэффициентов полезно сравнить показатели сегодня и их же показатели пять лет назад. Это правильней, чем судить только по процентам.
2. Сравнивайте себя с конкурентами
Сопоставьте средние показатели по отрасли или у отдельных конкурентов с вашими. Коэффициенты подсчитываются так: «Прибыль на акционерный капитал (ПАК) равна 5%; плохо это или хорошо?» Ответ неоднозначный. Если вы работаете в банковском деле - показатель феноменальный, если же в производстве - это провал.
3. Осторожней с объединенными данными
Берегитесь усредненных коэффициентов, подсчитанных по отделам компании. Коэффициенты вычисляют по объ-единенным финансовым отчетам, и они часто не отражают истинного положения дел. Например, если компания, производящая корм для собак и мячи для гольфа соединит балансовые отчеты этих двух отделов в один, то как вы сможете оценить каждое из подразделений? Что вам может сказать успех одного отдела о состоянии дел в другом?
4. Используйте сопоставимую систему бухгалтерского учета при сравнении комапаний
Сопоставьте коэффициенты одной фирмы с такими же коэффициентами другой, в случае если они используют похожие системы бухгалтерского учета.
5. Примите во внимание сезонность
Если вы изучаете фирму с сезонным характером деятельности, то лучше использовать средние величины, а не данные на конец периода. В противном случае конкретный показатель за май может ввести вас в заблуждение при рассмотрении аналогичного показателя за ноябрь.
6. Обратите внимание на «украшение витрины»
«Украшение витрины» - это метод, который позволяет коэффициентам выглядеть лучше, чем есть на самом деле. Фирма, нарушающая деловую этику, например, может воспользоваться таким приемом, чтобы одурачить вас и получить торговый кредит. Она может увеличить свой текущий коэффициент на конец года (индикатор платежеспособности), взяв заем на два года 30 декабря и вы-плачивая его 2 января. Проницательный финансист должен уметь выявить такую махинацию.
7. Будьте в курсе ситуации в вашей сфере
В каждой области деловой деятельности есть свои показатели. При суждении о работе вашей компании сосредоточьтесь на лидерах в вашем секторе рынка.
102. Семь способов определения ценности вашей компании
Ответственным руководителям нужно знать, как измерить ценность своей фирмы. Знание относительной ценности отделов, подразделений и дочерних предприятий позволит вам сопоставить выгоду, которую они приносят, и распознать слабые места, чтобы принять стратегические решения по улучшению ситуации. Это необходимо и для того, чтобы успешно проводить слияния и поглощения. Предлагаем несколько полезных способов оценки:
1. Капитализация потока наличных
Определите будущий чистый поток наличных на настоящий момент и произведите дисконт этой величины по норме процента, отражающий степень риска компании. К сожалению, поток наличных трудно оценить, особенно за отдаленные годы, и непросто выявить норму процента. Поэтому было разработано множество других методик.
2. Берегите свой капитал
Быстрый способ оценить финансовое положение компании - взглянуть на собственный капитал или чистую стоимость в балансовом отчете. Эта величина дает балансовую стоимость вашей компании и является хорошей точкой отсчета, хотя и не истинной мерой ценности компании, ибо здесь не учтена ее рыночная стоимость.
3. Установите нижний предел рыночной стоимости
Нижний предел рыночной стоимости компании - это ликвидационная стоимость, т. е. чистая сумма от реализации активов компании и погашения долгов. Однако обратите внимание, что данная величина все же не раскрывает истинной стоимости действующей фирмы.
4. Подсчитайте стоимость ценных бумаг
Самый быстрый путь оценить действующую фирму - подсчитать рыночную стоимость выпущенных в обращение акций. Если компания выпустила «х» акций по цене «у» долларов за акцию, тогда она имеет стоимость, равную «х», умноженному на «у».
5. Пересмотрите предложения о покупке
Для открытых и честных компаний предложения от потенциальных покупателей - хороший показатель процветания, особенно если вы получаете несколько предложений в одном ценовом диапазоне. Смехотворно низкие предложения выявляются сразу - игнорируйте их. А смехотворно высокие? Соглашайтесь.
6. Выявите типичный год
Если вам не нравится ни один из упомянутых выше методов, выберите типичный год существования фирмы и подсчитайте ее стоимость, допустив, что большинство других лет были такими же. Найдите сегодняшнюю величину потока наличных от операций, сделайте дисконт (скидку) по усредненной норме процента, который фирма уплачивает кредиторам, и вычтите сумму общего долга фирмы.
7. Важность восприятия и ожиданий
Во всех случаях рыночная стоимость определяется восприятием и ожиданиями. Вы можете управлять самой производительной фирмой в стране, но если вы выпускаете плетки для кучеров, ваша компания не будет иметь высокой рыночной стоимости. Однако плохо управляемая компания, которая только что запатентовала лекарство от рака, может иметь огромную рыночную стоимость, основанную на будущих перспективах.
103. Семь этапов анализа годового отчета
В годовой отчет включаются ключевые положения по балансу, заключение аудитора по обоснованности цифр, приведенных в бухгалтерском отчете, мнение менеджмента о состоянии фирмы. Держатели акций, кредиторы, правительственные учредители, финансирующие организации и другие лица пользуются годовым отчетом, чтобы принимать решения о вашей организации. А вы будете использовать годовые отчеты, чтобы принимать решения относительно другой фирмы. Вот как с умом использовать этот документ:
1. Прочитайте письмо аудитора
Ясное и безоговорочное письмо аудитора сообщает общественности, что приведенные данные дают истинную картину деятельности фирмы. Если это не так, в письме будут приведены цифры, которые не соответствуют принятым принципам бухгалтерского учета.
2. Проанализируйте пояснительную информацию
Пояснительная информация о фирме суммирует данные о ее продукции, услугах, кадрах, рынках сбыта и стратегии. Этот раздел обычно содержит множество фотографий, графиков и описаний.
3. Изучите ключевые финансовые показатели
Показатели, являющиеся в годовом отчете ключевыми:
· балансовый отчет;
· отчет о доходах;
· отчет о потоке наличных;
· отчет об удержанных доходах.
4. Обзор удержанных (сохраненных) доходов
Данный обзор показывает доходы, оставшиеся с прошлого года, текущие удержанные доходы этого года (т. е. чистый доход текущего года минус выплаченные дивиденды) и новые накопившиеся удержанные доходы.
5. Прочитайте письмо менеджмента
Письмо от менеджмента составляется обычно председателем, хотя может быть и от старшего администратора, президента или группы старших руководителей. В нем сообщается мнение менеджмента о настоящем и будущем состоянии фирмы. Естественно, что письмо будет оптимистичным.
6. Посмотрите, нет ли примечаний
Примечания сообщают подробности: метод снижения стоимости, даты получения займа и пр. Хотя эти детали и скучны для многих, они могут многое высветить.
7. Не забывайте о содержании отчета
Годовой отчет описывает прошлогоднюю деятельность фирмы и ни в коем случае не дает гарантий на будущее.
Содержание | Верх страницы | Далее=>